黄金价格表现抢眼，全球央行开启“囤金”大戏

5月18日，国际金价突破1870美元/盎司，上海期货交易所黄金期货合约也一度突破390元/克，纷纷创下三个多月以来的新高。

黄金近期的上涨是在多重因素下的综合作用所导致。尽管今年黄金的吸引力远不如其他狂飙突进的大宗商品，但配置价值仍然不减，黄金仍然是全球各央行最青睐的资产之一。

广受各国追捧：大量央行开启“囤金”步伐

进入2021年以来，全球很多国家和地区的央行均开启了大举“囤金”之路。根据世界黄金协会的数据，2021年第一季度，全球中央银行的黄金净购买量达到95吨，环比增长20％。其中，匈牙利、印度、哈萨克斯坦和乌兹别克斯坦等新兴市场国家的中央银行已经成为黄金的主要买家。其中，匈牙利央行成为最大的“买手”之一，一季度购买总量达到63吨，一举将其黄金储备增加了两倍，达到94.5吨的历史新高。匈牙利曾在2018年第四季度将黄金储备增加了10倍。

在“囤金”这一事情上，波兰央行也十分积极。波兰国家银行在2018年下半年购买了25.7吨黄金，然后在2019年第二季度又购买了100吨。这笔100吨的交易目前仍保持着过去十年来全球最大的单一黄金购买量记录。

塞尔维亚也以其“循序渐进”的购金步伐而引发关注。自2011年以来，该国每季度定期定量采购0.2吨黄金。2019年第三季度，这一购买速度加快，当季一举收购了9.2吨黄金，随后在第四季度又增加了3.5吨黄金。

印度央行则购买了19吨黄金，将其储量增加到688吨。

全球央行对“囤金”热情的升温，有望对金价的走势起到支撑作用。世界黄金协会表示，历史上开采的197576吨黄金中，政府和中央银行持有的黄金为17.2％，在市场中仍然占据主导地位。

避险需求驱动：以巴冲突导致投资者寻找“避风港”

除了全球央行的动作以外，近期以巴冲突的升级也提高了市场的避险需求，拉动了金价进一步上升。

当地时间2021年5月16日，加沙地带，当地持续遭遇以方空袭，上百名居民因此丧生。

据悉，以巴双方此次在加沙的冲突是7年来最严重的一次。5月16日，以色列军方表示，过去一周哈马斯与其他武装组织从加沙发射超过2800枚火箭弹，已经超过2014年哈玛斯与以色列51天交战期间所发射火箭弹数量的一半。而据加沙地带卫生部门公布的消息，自10日巴以持续交火以来，在巴勒斯坦加沙地带目前已有192名巴勒斯坦人丧生，其中包括58名儿童和33名妇女。

由于黄金的长期稳定性和被普遍认可的价值，黄金被全球投资者视为主要的“避风港资产”之一。作为世界上最早的货币形式，黄金的物理特性使人们长期以来一直将其视为可靠的价值存储工具。此次冲突的升级，也带来了一些避险资金流入了黄金市场。

美国数据不佳：投资者信心仍需弥补

除此之外，美国较差的经济数据也进一步拉动了金价的上涨。美国商务部发布的最新数据显示，3月份零售额经修正后增长了10.7%，但4月份零售额没有变化；该数据明显低于经济学家预期的1.0%。与此同时，剔除汽车销售的核心零售额在3月份增长8.4%后，4月下降了0.8%。

零售数据呼应了月初令市场大跌眼镜的非农就业数据。5月7日美国劳动统计局公布数据显示，美国4月非农就业人口变动季调后增加26.6万，远不及预期的增加100万，前值增加91.6万，失业率升至6.1%，预期5.8%，平均时薪年率增长0.3%，预期下降0.4%。

较差的经济数据显示美国经济远没有恢复元气，尽管美国疫苗接种速度在不断加快，但是人们依然担忧重返工作会增加感染新冠病毒的概率，从而选择居家；另一方面，芯片供应短缺等问题或影响了劳动力需求，芯片短缺造成汽车生产商被迫减产以及关闭部分工厂，导致劳动力需求有所下降。

这也是过去一个月金价上涨的动力之一。如果投资者对美国经济未来前景发展表示担忧的话，将会增加投资黄金的比重，刺激金价在短期内的回升。

展望未来，二季度的宏观环境仍然会为黄金的价格提供向上的空间，但变数也仍存。《第一财经》的一则文章表示，首先，5至6月的非农就业数据将决定美联储的态度是否会发生转变；其次，美欧疫苗的接种情况也将成为左右金价波动的变量之一。