银行理财收益“六连降” 未来如何守住“钱袋子”

流动性宽松背景下，银行理财收益亦延续下行通道。统计数据显示，在今年2月到达高点后，理财产品整体收益率即逐步回落，目前已出现“六连降”。截至8月，平均收益率仅为4.61%。

值得关注的是，短期内，理财产品收益被认为仍难有较大幅度回升。在此情况下，热衷于银行理财的投资者该如何配置，以更好的守住“钱袋子”呢？市场人士对此给予了建议。

非标资产投资难度加大

来自普益标准的监测数据显示，8月，402家银行共发行了8981款银行理财产品，发行银行数比上期减少8家，产品发行量增加444款。其中封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.61%，较上期下降0.11百分点。值得关注的是，这已是银行理财的“六连降”。

而据融360统计，8月银行理财产品平均预期收益率为4.67%，环比下降0.08个百分点，已达到10个月以来的最低值。

为何银行理财收益“跌跌不休”？对此，普益标准研究员于康认为，主要源于两方面的原因，其一是流动性的合理充裕使得理财产品呈现收益下滑的趋势；其二则是高收益非标资产的不断到期使得产品收益随之下滑。

“今年以来，央行已经实施了三次定向降准，稳健中性的货币政策下，产品收益自然会下滑。”于康指出，与此同时，非标资产作为理财产品资产配置主要收益贡献来源，目前监管意在有序压缩非标存量规模导向十分明确，虽然银行可在过渡期内发行老产品投资新资产，但受制于非标投资总体规模和期限的要求，非标资产投资的难度加大，原有主要收益来源难以得到保证，产品整体收益水平出现一定幅度下滑也是意料之中。

值得关注的是，9月尽管临近季末，但银行理财依然被认为很难回暖。在融360理财分析师看来，流动性宽松是大趋势，9月银行理财收益率难以出现季节性反弹的现象，趋稳的概率较大，即使回升也只是短暂现象。

于康亦认为，短期内理财产品收益或难有较大幅度回升。而除流动性因素外，“资管新规落地实施，银行理财产品目前正处于转型过度期，净值化转型要求下，为了控制产品净值的大幅波动，在风险与收益平衡方面，底层资产投向会更加谨慎选择保守类型资产，严控产品风险的同时就会舍弃一定收益空间。”

事实上，融360监测数据显示，上周（8月31日-9月6日）发行银行理财产品平均预期年化收益率为4.60%，较上周下降了0.04个百分点，创下近一年最低收益水平。

重新衡量风险承受能力

那么，在此情况下，投资者该如何更好的配置银行理财产品？市场人士亦对此给出建议，首先是收益方面，融360理财分析师认为，整体来看城商行和股份制银行的理财产品收益率较高，可优先选择。相较而言，国有银行收益率一直偏低，而农商行和农信社资管能力偏弱，需要仔细甄选银行。

其次，目前理财产品的平均期限在逐渐拉长，3个月以内短期产品的发行量也在逐渐减少。如果投资者对产品的流动性要求较高，接受不了期限太长的产品，最好购买开放式理财产品，而今后净值型开放式产品的发行量会不断增加。

整体来看，随着资管新规的下发，部分商业银行上半年已经开始加大净值化产品发行力度。以8月为例，净值型理财产品发行量245款，环比增长35.36%。

另一方面，对于银行投资者而言，在银行理财打破刚兑的大环境下，于康认为，需要从银行的投研能力、风险管理能力、客户服务能力等诸多方面进行全方位的衡量与考察，并关注理财产品投资的底层资产配置情况后再行购买，甚至需要用以往评估公募基金的方式评估银行理财。

“在购买理财产品时，投资者需要重新衡量自身投资收益的预期和风险承受能力，培养盈亏自负的投资意识。”于康建议，风险承受能力高的投资者可以适当配置权益类、混合类净值型产品，风险承受能力低的投资者可以选择配置债券型产品或者类货基产品；综合考虑产品收益、风险、流动性等特征，选择与自身投资偏好相符的产品类型。